Equilibrio Presupuestario y Modalidades de Política Monetaria

La política fiscal hace uso de los instrumentos de los que dispone (ingresos y gastos) para impulsar la actividad económica, financiar sus propias actividades y propiciar la mayor equidad en la distribución del ingreso. Para lograrlo es necesario equilibrar el monto de sus gastos y sus ingresos, aunque el criterio de utilización de dichos instrumentos cambie, según la situación que enfrente la economía del país y el tipo de efecto que desee propiciar sobre las variables económicas. En función de ello, si la Economía experimenta un periodo de crecimiento o expansión dentro del ciclo económico (en el cual no se enfrenta una situación de desempleo pero, en contraparte, existen presiones inflacionarias), el sector público aplicará una política fiscal contractiva. Esto significa aumentar los impuestos (y con ello, los ingresos públicos) y reducir sus gastos, con lo cual provocará que empresas y familias dispongan de menos recursos (es decir, que la renta disminuya). El resultado es una reducción de los niveles generales de inversión y consumo, así como de la demanda agregada, desincentivando con ello la inversión como la generación de nuevas fuentes de empleo, pero también el nivel generalizado de precios. La política fiscal contractiva propicia que los ingresos públicos tiendan a ser mayores que los gastos, es decir, que exista superávit público.

Política Fiscal

Tal vez el instrumento más efectivo del que dispone el sector público en la economía son las políticas y estrategias para la obtención de ingresos y su canalización, mediante el gasto público, para incentivar determinadas actividades productivas, financiar programas de infraestructura destinados a apoyar el desarrollo de dichas actividades o establecer mecanismos para corregir desequilibrios en la asignación de recursos en la sociedad, por mencionar algunos ejemplos.

Rol Macroeconómico de la Política Fiscal

Tipo de cambio fijado institucionalmente.

Hay varias formas en las que el tipo de cambio puede ser fijado institucionalmente. Una forma es adoptando una moneda extranjera o, alternativamente, que varias economías adopten una moneda común (los países de la zona euro). También un sistema de caja de convertibilidad como el de Argentina. Cualquiera que sea el caso, se instala un ancla nominal institucional, dada por el tipo de cambio nominal, y desaparece todo margen de acción macroeconómica del banco central local. En este contexto, nuestro razonamiento no difiere sustancialmente del anterior. El equilibrio de las variables reales es el mismo. En particular, una política fiscal encaminada a enfrentar la vulnerabilidad externa debe seguir la misma regla de restringirse según una regla de gasto agregado – público más privado. La principal diferencia radica en que la inflación sustituye el papel del tipo de cambio real. Esto es, en equilibrio, la tasa de inflación debe ser tal que el tipo de cambio real siga la regla de reflejar la brecha entre la restricción interna al crecimiento y la tasa de crecimiento dé consistencia externa. De esta manera, una inflación positiva es el reflejo de un tipo de cambio real que se aprecia, mientras que una depreciación real sería lograda a través de una deflación.

Política Fiscal

Para poder hacer su trabajo, el gobierno recibe dinero de los IMPUESTOS que paga la sociedad, y por eso tiene un presupuesto limitado. Ese dinero debe utilizarse para satisfacer múltiples necesidades sociales, por ejemplo, educación, salud, seguridad, el cuidado del medio ambiente, y muchas más.