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25 Conceptos de Economía VII

 

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Concepto

Definición

1

Consumo Intermedio (CI)

Utilización de bienes y servicios necesarios para la culminación del proceso productivo (materias primas, servicios básicos, combustibles, entre otros).

2

EBIT menos impuestos

Se refiere a la utilidad de operación menos un cálculo de impuestos sobre la misma. Esta utilidad se utiliza conjuntamente con el valor de la empresa para la elaboración del múltiplo EV/EBIT menos impuestos. Este indicador corrige muchas de las limitaciones en el VE/EBITDA por incorporar depreciación e impuestos. Es relevante para empresas con una vida indefinida. Tiene la desventaja de lo difícil que resulta calcular una tasa “normal” de impuestos. Además, muchas veces puede dar un valor negativo. Por lo tanto, no está tan utilizada como el VE/EBITDA. Muchas veces el concepto de EBIT menos Impuestos se conoce como el “NOPLAT” por sus siglas en inglés (Normal operating profit less adjusted taxes).

3

EBITDA

Se refiere a la utilidad operativa antes de depreciación y amortización Es un concepto para el análisis financiero y no es un concepto contable en un sentido estricto. Por no incluir la depreciación tiene una limitación importante. Para tener una vida de largo plazo una empresa tiene que invertir y ésta necesariamente implica cargos por depreciación. Mas bien, EBITDA es un concepto de corto plazo y tiene la ventaja de que el múltiplo VE/EBITDA generalmente es positivo y más estable que el múltiplo P/U.

4

Excedente de explotación e ingreso mixto bruto

Es un saldo contable considerado como una medida del excedente derivado de los procesos de producción, antes de la deducción de cualquier gasto en concepto de pagos de intereses y de rentas a la propiedad. Está definido por: Valor agregado - remuneración de asalariados - impuestos sobre la producción + subvenciones. Se llama excedente cuando es posible separar el pago de remuneraciones del saldo contable. Esto se presenta generalmente con las empresas constituidas jurídicamente, con normas básicas de contabilidad o con registros contables formales de sus transacciones. Se llama ingreso mixto, cuando no es identificable la separación de las remuneraciones, porque las unidades económicas no cuentan con registros de sus transacciones, estas se consideran empresas no constituidas en sociedad y propiedad de los hogares.

5

Flujo Libre de Efectivo (FLE)

El FLE (“Free Cash Flow”) se refiere al flujo generado por la operación, menos la inversión de capital teóricamente requerida para mantener las operaciones en su nivel actual (“maintenance capital expenditure”, lo cual podría ser un concepto difícil de medir). Este es el flujo disponible para distribuir a los inversionistas (a través de dividendos y/o recompra de acciones) y/o para la expansión (mayor inversión para aumentar el nivel de operaciones y/o compra de acciones en otras empresas). El rendimiento sobre el FLE refiere al precio de la acción al final de un año relativo al flujo del año siguiente. El flujo de operación se refiere a flujo generado en base de la utilidad neta más / menos los requerimientos para el capital de trabajo. También incluimos dividendos recibidos por parte de empresas no consolidadas. Quitamos dividendos pagados al interés minoritario. El cálculo del FLE requiere de ciertos supuestos los cuales podrían llegar a ser un poco subjetivos. La inversa del rendimiento sobre el flujo libre representa un múltiplo (P/FLE). 

6

Formación bruta de capital

Es el incremento de activos fijos o capital fijo registrado en un período de tiempo al que se le agregan las variaciones de inventarios de insumos, productos terminados y productos en proceso dentro de las unidades productoras.

7

Gastos de producción de los mensajes para radio y televisión

Comprenden los realizados para el pago de servicios profesionales; uso de equipo técnico, locaciones o estudios de grabación y producción, así como los demás inherentes al mismo objetivo.

8

Imputaciones bancarias - servicios de intermediación financiera medidos indirectamente

Es la producción por concepto de intermediación financiera. Según recomendaciones metodológicas, la totalidad de su producción es utilizada como insumo intermedio por las actividades productivas. Debido a limitantes estadísticas no es posible en la actualidad asignar las imputaciones bancarias a cada sector económico según su utilización (consumo final, consumo intermedio o exportaciones), por esta razón, el tratamiento metodológico adoptado es el “sector ficticio”, en el cual la deducción se realiza al total de VA de todos los sectores económicos.

9

Mercado Relevante

Se determina un mercado relevante cuando se identifica qué productos o servicios compiten entre sí (cuáles son sustitutos) y en dónde se lleva a cabo la competencia entre éstos (la dimensión geográfica de este mercado).

10

Modelo de la matriz de marco lógico

Es la metodología para la elaboración de la matriz de indicadores, mediante la cual se describe el fin, propósito, componentes y actividades, así como los indicadores, las metas, medios de verificación y supuestos para cada uno de los diferentes ámbitos de acción o niveles de objetivos de los programas presupuestarios. La matriz de indicadores es una herramienta de planeación estratégica del Presupuesto basado en Resultados (PbR) para entender y mejorar la lógica interna y el diseño de los programas presupuestarios.

11

Múltiplo (o Valuación) Actual

Es el comparativo entre el precio actual y las utilidades ya sea en un futuro o en un periodo anterior.

12

PEGs

Representa la relación entre el múltiplo y el crecimiento. La idea es que el múltiplo debe guardar cierta relación con el crecimiento. Una empresa con alto crecimiento debe tener un múltiplo mayor. En la práctica, dividimos el múltiplo entre la tasa de crecimiento compuesto anual del mismo concepto. En el caso del P/U dividimos la utilidad neta entre el crecimiento en la misma. Para el VE/EBITDA dividimos ese múltiplo entre el crecimiento del EBITDA, etc. Para medir el crecimiento usamos un año de información histórico y dos años de proyecciones futuras.

13

Poder sustancial

Se determina que un agente económico tiene poder sustancial cuando tiene la posibilidad de imponer precios o restringir el abasto. Este poder se hace evidente cuando existen impedimentos a la entrada, salida o expansión de otros competidores que pudieran contrarrestarlo.

14

Precio/Utilidad

Es la relación que existe entre el precio de una acción y las utilidades reportadas de la emisora. Como cualquier otro múltiplo, el P/U puede ser calculado como el precio entre las utilidades reportadas o también con respecto a las utilidades estimadas.

15

Precio/Utilidad en efectivo

Es la relación entre el precio de la acción y lo que la empresa genera de utilidad en efectivo.

16

Precio Objetivo (PO)

Se refiere al precio esperado en un plazo de 12 meses. Este precio automáticamente va cambiando en cuanto vaya pasando el tiempo. Los precios objetivos de 12 meses están en función a los precios objetivo a finales del año.

17

Préstamo o endeudamiento neto

Mide la posición deudora o acreedora del país. Esto es, si es positivo (préstamo neto) mide el monto neto que una unidad o sector tiene a su disposición para financiar directa o indirectamente a otras unidades o sectores (incluyendo el resto del mundo). Si es negativo (endeudamiento neto) indica que la unidad o sector está utilizando recursos financieros de otras unidades o sectores (incluyendo el resto del mundo).

18

Retorno Esperado (RE)

El incremento esperado. El número en la portada se refiere al incremento en el precio (ganancia de capital) esperado en los siguientes 12 meses en USD. No es un retorno total, el cual incluiría la ganancia de capital más el retorno sobre el dividendo (“dividend yield”).

19

ROCE

Siglas en inglés para “Return on Capital Employed”. El retorno sobre el capital empleado se refiere a la utilidad operativa después de impuestos ajustados, dividido por el capital utilizado en la generación de la misma utilidad. Los impuestos ajustados se calculan aplicando a la utilidad de operación una tasa efectiva de impuestos “normal”. El capital empleado se refiere a la inversión fija (excluye la inversión en empresas no consolidadas), inversión en licencias donde sea relevante y una

estimación de capital de trabajo. Adicionalmente, el analista debe agregar los activos netos que podrían contribuir a la generación de la utilidad de operación. La idea es calcular la productividad de la inversión operativa de la empresa. De esta manera se excluye el efecto de como la inversión está financiada (deuda o capital). No es una medida del retorno sobre la inversión de los accionistas. Mayor deuda podría aumentar el retorno para los accionistas, pero a mayor riesgo. El rendimiento FLE sí mide, en términos de efectivo, el retorno para la inversión de los accionistas.

20

ROE

Siglas en ingles por “Return on Equity”. Aunque el retorno sobre el capital de los accionistas es un concepto fácil de calcular, no lo utilizamos por representar un concepto puramente contable y histórico. El valor en libros no necesariamente representa la inversión de los accionistas, lo cual es el valor de capitalización de la empresa. Cada vez más se utiliza el retorno (o rendimiento) sobre el FLE.

21

Transferencias de capital

Las transferencias son desembolsos corrientes sin contrapartida entre agentes económicos residentes y el resto del mundo. Las transferencias pueden ser en especie o en efectivo. Para que una transferencia en especie sea considerada transferencia de capital es necesario que implique el traspaso de propiedad de un activo fijo o la condonación de un pasivo. Para que una transferencia en efectivo se considere como transferencia de capital, ésta debe estar relacionada o condicionada a la adquisición o enajenación de un activo fijo (es decir para inversión). Las transferencias de capital provocan variaciones en las tenencias de activos de una o ambas partes.

22

Utilidad Ajustada

Ésta refiere a la utilidad neta mayoritaria reportada por la empresa, excluyendo ciertos cargos que consideramos que producen cierto “ruido” en el análisis. Primero, donde sea posible determinarlo excluimos las partidas extraordinarias. Segundo, excluimos el resultado por posición monetaria (Repomo) y el resultado por cambios. Tercero, la utilidad ajustada no incorpora la amortización de crédito mercantil. Las partidas del costo integral de financiamiento (Repomo y cambios) son virtuales y por lo tanto de menor validez. Además, el repomo reduce la comparabilidad con sistemas que no incorporan la contabilidad inflacionaria. El rubro de cambios, por su parte, puede producir un alto nivel de volatilidad en la utilidad y por lo tanto distorsiona las medidas de crecimiento en la misma.

23

Valor agregado (VA)

Es el valor creado de cada proceso productivo, libre de doble contabilización y es el resultado de extraer al VBP la parte de insumos intermedios (CI) utilizados para la consecución de la producción.

24

Valor bruto de producción (VBP)

Es el valor total de los bienes y servicios producidos en territorionnacional por un período de tiempo. Es decir, producción física por precio (corriente o referido a un año base).

25

VE/EBITDA (EV/EBITDA)

Este múltiplo muestra la relación entre el Valor de la Empresa (VE) y su EBITDA. El VE es la suma de la capitalización de mercado de la emisora más su deuda neta. La EBITDA es la utilidad antes de la depreciación, amortización, intereses e impuestos. El múltiplo VE/ EBITDA muestra la relación entre cada peso de flujo operativo generado por una empresa con respecto a cada peso de valor de la empresa.



La 6° parte de esta colección de conceptos la pueden leer en este enlace:

La siguiente parte, correspondiente a la 8° entrega, la puedes checar en este link:

25 Datos Económico – Administrativos V

 

1

El costeo estándar se aplica en caso de trabajos por procesos. Los costos estándares pueden tener base científica (si se pretende medir la eficiencia operativa) o empírica (si su objetivo es la fijación de precios de venta). En ambos casos las variaciones se consideran ineficiencias y se saldan por ganancias y pérdidas.

2

El costeo por órdenes se emplea cuando se fabrica de acuerdo a pedidos especiales de los clientes. Los consumos de los elementos se acumulan e identifican por cada orden o encargo, lo que posibilita conocer el costo de cada pedido u orden.

3

El costeo por procesos corresponde a técnicas de producción masiva. Las empresas que utilizan este sistema de fabricación por procesos, se elaboran productos relativamente estandarizados para tenerlos en existencia. La división del trabajo y la mecanización expandieron el uso de procesos continuos y por departamentos, y perfiló el sistema de costos por procesos.

4

La suma de las materias primas y la mano de obra directa constituyen el costo primo.

5

El costo unitario o promedio se obtiene de dividir el costo total entre el número de unidades producidas.

6

El punto de equilibrio es el punto donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados con la venta de un producto.

7

Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas/organizaciones para determinar la posible rentabilidad de vender determinado producto.

8

El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirán los costos, expresándose en valores, porcentaje y/o unidades, además muestra la magnitud de las utilidades o pérdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene a ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volúmenes de venta generará utilidades, pero también un decremento ocasionará pérdidas.

9

Si el producto puede ser vendido en mayores cantidades de las que arroja el punto de equilibrio tendremos entonces que la empresa percibirá beneficios. Si por el contrario, se encuentra debajo del punto de equilibrio, tendrá pérdidas.

10

La táctica es un esquema específico de empleo de recursos dentro de una estrategia global.

11

La organización es la función administrativa que agrupa las actividades necesarias para resolver lo planeado. Funciona en los niveles global, departamental y operacional.

12

La organización línea - staff es la combinación de las organizaciones lineal y funcional, maximizando las ventajas y reduciendo las ventajas.

13

La organización es una manifestación de una sociedad altamente especializado e interdependiente que se caracteriza por un creciente patrón de vida. Involucra la participación de innumerables personas y está limitada por los recursos escasos.

14

La estrategia organizacional es una forma por la cual una organización se enfrenta con su ambiente para alcanzar sus objetivos, para enfrentarse a su ambiente y alcanzar sus objetivos.

15

La teoría situacional de la administración destaca que la eficacia organizacional se alcanza siguiendo un modelo organizacional chico.

16

El sistema de mercadotecnia es la división organizacional que participa en los procesos de intercambio sea como parte de la Demanda o de la Oferta. También son parte del sistema de mercadotecnia las fuerzas ambientales que influyen en estas organizaciones y en sus interacciones.

17

La importancia del sistema de mercadotecnia consiste en ayudar al crecimiento de una nación o empresa ya sea en la creación de canales, producción, comercialización, etc.

18

El sistema de personal es un procedimiento de actividades necesarias para incorporar personal en la organización y sostener un alto desempeño de los empleados.

19

El sistema de personal es un conjunto de autoridades de administración de personal relacionado entre sí para lograr un adecuado desempeño organizacional.

20

El enfoque de sistema aplicado a la función de personal describe las actividades de administración de personal, en términos de una transformación.

21

La función de personal como sistema consiste en que cada parte se interrelaciona con otras, para realizar acciones conjuntas.

22

La gerencia de personal dirige la atención al reconocimiento de los problemas administrativos, desde el punto de vista del personal; a través de la efectividad.

23

La escala de importancia consiste en clasificar la importancia de algún atributo desde "nada importante hasta extremadamente importante".

24

La escala Lihert es una declaración en la que el representante muestra el nivel de acuerdo o desacuerdo.

25

La escala de clasificación consiste en clasificar algún atributo desde malo hasta excelente.

 


La parte anterior, la 4°, de este amplio compendio de datos relacionados con la Ciencia Económica, puedes leerla con calma en este enlace:

La siguiente parte, la 6°, puedes leerla con calma dando clic en el siguiente vínculo:

25 Conceptos de Economía IV

 

#

Concepto

Definición

1

Acuerdo o Tratado Comercial

Convenio entre dos o más países en virtud del cual las partes firmantes se conceden mutuamente condiciones favorables en materia comercial y aduanera.

2

Aduana

Unidad administrativa encargada de aplicar la legislación relativa a la importación y exportación de mercancías y a los otros tratamientos aduaneros; así como de recaudar y hacer percibir los gravámenes que les sean aplicables.

3

Arancel

Impuesto o derecho de aduana, que se cobra sobre una mercancía cuando ésta se importa o exporta.

4

Arbitraje Comercial Internacional

Medio alternativo de solución de controversias, por medio del cual un tercero ajeno al conflicto, le pone fin a una controversia de comercio internacional.

5

Balanza Comercial

Conjunto de transacciones comerciales realizadas por un país con el exterior, en un periodo determinado (un año), consistentes en las importaciones y exportaciones de mercancías consideradas en su conjunto.

6

Barreras de Entrada

Factores que hacen difícil y costoso para una organización entrar en un entorno del trabajo o sector económico.

7

Changarro

Dícese de una tiendita o cualquier negocio en general, no muy grande ni próspero.

8

Cliente

Toda persona que utiliza con cierta regularidad los servicios de un profesional o de una empresa.

9

Competencia

Organizaciones que producen bienes y servicios parecidos a los de una empresa.

10

Competencia Potencial

Organizaciones que en el momento no están en el entorno de trabajo, pero pueden entrar si lo desean.

11

Consumidor

Dícese de quien consume un producto, directa o indirectamente.

12

Distribuidores

Organizaciones que ayudan a otras a vender sus bienes y servicios a los clientes

13

Empaque

Recipiente o envoltura que contiene temporalmente a un producto.

14

Entorno del Trabajo

Conjunto de fuerzas y condiciones que proceden de proveedores, distribuidores, clientes y competencia, que repercuten en la capacidad de la organización para obtener insumos y distribuir sus productos, porque influye a diario en los administradores.

15

Entorno General

Fuerzas amplias económicas, tecnológicas, socioculturales, demográficas, políticas, legales y globales que afectan a una organización y su entorno del trabajo.

16

Entorno Organizacional

Conjunto de fuerzas y condiciones que están fuera de los límites de una organización pero que influyen en la capacidad de un administrador para adquirir y aprovechar los recursos.

17

Exportación

Salida de una mercancía de un territorio aduanero, ya sea en forma temporal o definitiva.

18

Grupo de Enfoque

Prueba cuyo propósito es conocer la opinión cualitativa de las personas acerca de una marca o producto e incluso, que lo utilicen o consuman in situ, con el fin de detectar reacciones espontáneas.

19

Importación

Acto legal de introducir a un país productos precedentes del exterior, cumpliendo con los requisitos y el pago de derechos.

20

Organización Global

Organización que opera y compite no sólo dentro de sus fronteras, sino también en otros países.

21

Proveedores

Individuos y organizaciones que proporcionan a una organización los insumos que necesita para producir bienes y servicios

22

Subcontratación Global

Compra de insumos o de la producción a compañías en otras partes del mundo para abatir los costos de producción y mejorar la calidad o el diseño de los productos.

23

Tipo de Cambio

Precio en moneda nacional de una unidad de moneda extranjera, expresado normalmente como el número de unidades de moneda nacional por unidad de moneda extranjera.

24

Usuario

Persona que usa o contrata servicios, como bancos, hoteles, escuelas, hospitales, etcétera.

25

Ventaja Competitiva

Característica distintiva de una empresa, producto o servicio respecto de sus competidores.


La parte precedente de este compendio de conceptos, la 3°, la puedes leer en este link:

La siguiente parte, la 5°, puedes checarla en el siguiente enlace:
https://www.divinortv.com/2021/11/25-conceptos-de-economia-v.html                                                                                  


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